至德投资光大期货：5月13日矿钢煤焦日报

至德投资

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　　螺纹钢：

　　昨日螺纹盘面大幅反弹，截止日盘螺纹2510合约收盘价格为3082元/吨，较上一交易收盘价格上涨60元/吨，涨幅为1.99%，持仓减少16.4万手。现货价格大幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨60元/吨至2970元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨40元/吨至3160元/吨，全国建材成交量13.54万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降4.08%至441.93万吨，热卷库存增加3.23%至200.03万吨，建材库存明显下降，热卷库存有所增加。中国和美国政府发布联合声明，美国对大多数中国输美商品加征145%的关税将在5月14日前下调至30%；中国对美国产品加征的125%关税则将降至10%。中美经贸谈判达成的共识超出市场预期，对市场情绪形成较强提振。目前螺纹基本面供需有所趋弱，不过宏观情绪增强，预计短期螺纹盘面或呈现反复震荡走势。

　　铁矿石：至德投资

　　昨日铁矿石期货主力合约i2509价格呈现震荡偏强走势，收于718.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨22.5元/吨，涨幅为3.2%，成交58万手，增仓0.4万手。港口现货价格有所上涨，日照港PB粉769元/吨上涨15元/吨，卡粉855元/吨上涨15元/吨，超特粉635元/吨上涨17元/吨。供应端来看，全球发运量小幅降低，澳洲港口泊位检修减少，发运量小幅回升，巴西发运量明显降低，非主流国家发运量回升。需求端，铁水产量环比继续增加0.22万吨至245.64万吨、高炉开工率、产能利用率环比继续增加。库存端，当前高铁水产量下，港口库存、钢厂库存均有所去库。多空交织下，预计铁矿石盘面价格呈现震荡走势，关注压减粗钢产量相关信息。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤2509合约收盘价为889.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨12元/吨，涨幅1.37%，持仓量减少3159手。现货方面，吕梁地区低硫主焦煤（A12、S1、G85）下调50元至出厂价1230元/吨。蒙煤市场偏弱运行至德投资，甘其毛都口岸蒙5#原煤820元/吨跌5；蒙3#精煤970元/吨持平，市场成交一般。供应端，国内产地煤矿大多正常生产，下游市场采购节奏松弛，焦煤现货销售较为不顺，贸易环节多随行就市，对于行情判断较为迷惘，谨慎操作为主。需求端，高炉铁水产量高位运行，对焦煤原料的需求维持，中美关税谈判利好提振市场情绪，钢材价格涨价给与上游一定正反馈，预计短期焦煤盘面震荡偏强运行。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2509合约收盘价1471.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨25元/吨，涨幅1.73%，持仓量增加10手。现货方面，港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格1340元/吨，较上期价格涨30元/吨。供应方面，原料焦煤价格震荡偏弱，焦企部分有小幅盈利，生产积极性尚可，开工维持高位运行，下游采购较为谨慎，多数上游焦企跟随市场报价，焦企心态整体平稳。需求端，钢厂盈利能力仍旧较好，高炉开工率维持高位，对焦炭需求较好，中美关税谈判利好改变了市场预期，部分参与者对于需求预期有所乐观，钢材价格走高改善高炉生产利润，期货盘面也有一定积极反应，预计短期焦炭盘面震荡偏强运行。

　　锰硅：

　　周一，锰硅期价震荡走强，主力合约报收5866元/吨，环比上涨1.8%，主力合约持仓环比下降19387手至38.12万手。6517锰硅市场价为5500-5800元/吨，内蒙古地区较前一日上调30元/吨，宁夏地区较前一日上调60元/吨。昨日大宗商品整体走势偏强，黑色商品多数上涨，锰硅期价重心随之上移。昨日中美公布日内瓦经贸会谈联合声明，各自取消加征的91%的关税，各自暂缓加征的24%的关税，结果超出市场预期，带动商品价格走强。锰矿方面，康密劳公布2025年6月对华加蓬块报报价4.4美元/吨度，环比下跌0.4美元/吨度；联合矿业（CML）公布2025年6月对华报价出台，Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报4.7美元/吨度，环比上月下跌0.4美元/吨度，锰矿成本支撑有限。综合来看，短期宏观情绪叠加市场消息刺激带动下，预计短期锰硅期价上方仍有一定空间，但幅度不看太高，后续持续关注宏观及减产情况。

　　硅铁：

　　周一，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5636元/吨，环比上涨1.55%，主力合约持仓环比增加21649手。72号硅铁汇总价格约5350-5550元/吨，宁夏地区较前一日上涨50元/吨。昨日大宗商品多数走强，黑色板块整体偏强，硅铁期价重心随之上移。宏观情绪刺激叠加主产区减产消息，带动硅铁价格上涨。昨日中美公布日内瓦经贸会谈联合声明，谈判效果超出市场预期，提振市场信心。硅铁方面，宁夏地区某大厂因为余热发电检修，8台硅铁炉停产，减少日产1100吨，叠加其余大厂，累计减少日产约1300吨。钢联数据，截止5月9日当周，硅铁日产约14700吨。综合来看，近期宏观与基本面共振，预计短期硅铁期价上方仍有一定空间，但幅度或相对有限，后续持续关注宏观及减产情况。

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